Mercados USA 18/10/17 7.15 hs

* Goteo negativo. Soja, maíz y trigo vuelven a descender en el nocturno Chicago.  El índice dólar gana 0.25% respecto de una canasta de monedas (93.722 vs 97.888 un año atrás). El crudo WTI trepa 0.31% (u$s 52.04), en tanto el Brent sube 0.76% (u$s 58.32).  Bolsas de Asia con tónica alcista; la tendencia en el electrónico USA es igualmente positiva. Sigue una síntesis de la opinión de analistas especializados.

* Despacito, el dólar sigue su marcha ascendente, aun lejos de los niveles del año pasado pero por encima de los precios relativos de hace unas semanas. Suena John Taylor para reemplazar a Yellen; un cultor de tasas mucho más altas que la actual (3.5% vs 1.5% respectivamente). Es combustible para el alza de la moneda estadounidense.

* Fuera de esto, los problemas para la soja no devienen solamente del avance de la cosecha USA y las perspectivas de clima húmedo en Brasil. Hoy el poroto cayó 1% en el mercado chino, y acumula un retroceso para los primeros tres días de la semana del 3.6% en Dalian. Es que el gigante asiático va camino de la mayor cosecha de soja en seis años, luego de que el Gobierno estimulara el cultivo de la oleaginosa en detrimento del maíz. La oferta local se suma a un volumen de importaciones generoso: 8.11 M tn en septiembre pasado, 13% más que en el mismo mes de 2016. La proyección del año andaría en torno de un plus de este tipo. Curiosamente puede ser un factor alcista para la próxima campaña, porque si la baja de precios se mantiene es muy probable que el agricultor chino se desaliente con la soja.

* De postre, los stocks de aceite de soja en China están en 1.6 M tn, más de lo que se esperaba, y van a terminar el año por encima del promedio de los últimos tres períodos comerciales. Así, este aceite cae 0.6% en el mercado chino y arrastra al de palma, que pierde 0.8%. La harina de soja resigna en este mercado 0.6% esta mañana, pero se mantiene en precios elevados respecto del mes pasado. Cabe recordar que este subproducto es más importante que el aceite a la hora de conformar el margen de crushing. Y además tiene menos rivales que el aceite, en especial después de que China le bajó el pulgar a los DDGs. Con todos estos condicionantes la soja cede 0.2% en Chicago.

* ¿Y el maíz? Resigna 0.1% en la Ciudad de los Vientos. En este caso también juegan el clima en USA y en Brasil, pero así como no aparece gran potencial de suba tampoco hay chances de bajas de fuste con precios tan modestos y los fondos muy vendidos. A decir de un trader, "el chart del maíz parece un electroencefalograma plano". En criollo, ni una cosa ni la otra, la anomia absoluta. A falta de otra cosa los bulls miran a Ucrania, que no lograría reunir los volúmenes de maíz que estima el USDA.

* Sin mayores novedades el trigo cede 0.2% en Chicago. La cobertura de posiciones vendidas podría ser un factor del sostén para el cereal pero los technicals no entusiasman a nadie. Otro producto en el cual por ahora predomina el estancamiento.